Что происходит с курсом рубля
Submitted by sam the uncle on Mon, 11/01/2010 - 3:07pm
Сейчас этот вопрос, очевидно, интересует многих. За последние две сессии курс корзины валют упал к рублю примерно на рубль (т.е., почти на 3%). В чем же дело? Возможных объяснений, как водится, несколько. Приведу некоторые из них. 1. Присутствие на рынке небольшого числа крупных продавцов. В принципе, объемы торгов сравнительно невелики; поэтому вполне возможно, что 2-3 продавца (а то и один) – в отсутствие крупных покупателей смогли существенным образом сдвинуть курс. 2. Ребалансировка портфеля крупных участников рынка. Если уж держать валюту в течение десятидневных каникул, то в "стехиометрическом" соотношении (шутка; имеется в виду, что вес валюты в портфеле должен совпадать с весом валют в корзине). Для чего это нужно? Чтобы снизить риски: кто знает, как изменится курс доллара к евро - за десять-то дней. Впрочем, эта версия не объясняет падения курса корзины против рубля. 3. Очередная "смена режима" интервенций Центрбанка. Помните, когда ЦБ первый раз ввел корзину? Не помните? Посмотрите на график курса доллара к рублю. Каждое увеличение доли евро в корзине отмечено увеличением волатильности курса доллара (при этом, конечно, надо помнить, что нынешнее соотношение валют в корзине установлено задолго до второй половины 2008 года). Впрочем, Центробанк на всех уровнях клянется, что никаких изменений не произошло… Вопрос – верим ли мы в это? 4. Ожидание повышения цен на нефть (и вообще сырье). Нефтяной рынок в контанго, запасы в Штатах падают, ОПЕК добычу наращивать не хочет – как тут ценам не расти? Ну а дальше – все понятно: нефть вырастет, приток валюты увеличится… рубль, соответственно, подорожает – если количество рублей не вырастет, конечно – со всеми грядущими социальными достижениями (дисклеймер: нет, мы не против социальных выплат…). Какое из объяснений верное? Вероятнее всего, несколько. Финансовые аналитики позже объяснят точно…